Cosa dicono i titoli automobilistici sullo stato dei produttori tedeschi?

La posizione delle case automobilistiche tedesche sul mercato mondiale non è più così eccezionale come in passato. E in termini di mobilità elettrica sono indietro rispetto ai concorrenti cinesi. Ciò si riflette nei prezzi del mercato azionario.

L’indice azionario tedesco è in gran parte l’indice Auto-DAX. Sono rappresentate BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen e Porsche, nonché l’organizzazione Porsche Holding e Continental, uno dei maggiori fornitori del settore. Il fatto che l’industria automobilistica sia un’industria importante in Germania è altrettanto evidente quanto l’apparente declino del settore, soprattutto se si considerano i prezzi.

Lontano dai massimi, le azioni sono quasi nell’ombra. La valutazione è così bassa che la somma di tutte le parti del Gruppo Volkswagen è tre volte il valore di mercato indicato, secondo i bilanci. Mercedes e BMW stanno andando leggermente meglio, ma anche la capitalizzazione di mercato del titolo è inferiore a quella riportata sui libri contabili. Per fare un confronto: le azioni del concorrente cinese BYD sono quotate in borsa a cinque volte il loro valore contabile.

Resisti a lungo ai fornelli

Per gli esperti di borsa il motivo è chiaro: i produttori tedeschi sono rimasti fedeli ai motori a combustione già da troppo tempo. Ma guardare indietro non aiuta, dice Jürgen Pieber del Bunkhaus Metzler: “La mobilità elettrica arriva comunque e arriva con una forza inarrestabile. E poi preferiresti essere all’avanguardia delle nuove tecnologie piuttosto che dire sempre: Quanto è stato bello?” Grandi momenti.”

Leadership tecnologica? Lo era una volta: con motori a combustione, veicoli diesel e benzina. Altri fornitori di servizi stanno ora invadendo questo campo. La Cina, che partecipa al Salone Internazionale dell’Automobile IAA con 30 aziende, si prepara a fare un grande salto perché l’industria riceve finanziamenti generosi e perché i tecnici cinesi pensano in modo diverso alle automobili.

“Il mercato cinese dell’elettronica è stato costruito da zero nel corso di molti anni, con veicoli molto piccoli ed economici”, spiega Christoph Stürmer della società di consulenza Vindelici. Per quanto riguarda l’ingegnere tedesco, lavora sul materiale, sul buon telaio e sulle prestazioni di guida. “E alla fine arriva l’elettronica”, dice Stormer.

“Non c’è nessun innovatore nelle auto elettriche”

Alla fine, è il prezzo a decidere se l’auto vincerà o meno. I tedeschi hanno molta strada da fare qui. Dopo tutto, la Volkswagen ha annunciato che svilupperà due nuovi modelli che costeranno meno di 25.000 euro. Tuttavia, probabilmente c’è ancora molta strada da fare. Trasformare l’industria automobilistica costerà tempo, denaro e posti di lavoro.

Una pillola amara: “Il declino è stato enorme per i produttori tedeschi, perché non erano tra i protagonisti, ma dominavano il mercato e le auto di alta qualità”, dice Jürgen Pieper. “Non hai quel ruolo di innovatore nel mercato dei veicoli elettrici.” Ma qualsiasi cosa è meglio di uno sguardo triste al passato. Perché il rigoroso rispetto delle dimensioni antiche non costava sostanzialmente solo nel cambio.