Rapporto di mercato: a Wall Street manca una bussola

I timori per la Cina e la politica dei tassi d’interesse poco chiara della banca centrale hanno pesato anche sui mercati azionari statunitensi alla fine della settimana. Wall Street ha passato la giornata senza alcuno slancio. Il DAX è sceso di nuovo.

Come avvenuto in Europa, anche le borse statunitensi oggi hanno risentito della politica dei tassi di interesse della Federal Reserve (Federal Reserve), ancora incerta, ma anche della forte debolezza dell’economia cinese. Ancora una volta sono arrivate cattive notizie, soprattutto dal surriscaldato mercato immobiliare cinese.

“Gli investitori guardano a dati economici migliori del previsto e affermano che la Fed potrebbe non aver ancora inasprito abbastanza”, ha affermato Art Hogan, chief market strategist di P Riley Wealth Management. Le speranze che la Federal Reserve americana ponga presto fine alla stretta monetaria sono svanite negli ultimi giorni. Di recente, ciò ha portato a un aumento dei rendimenti obbligazionari.

Hogan descrive esattamente questo come un problema per Wall Street: i dati economici rimangono forti, il che da un lato attenua i timori di recessione, ma non parla dei rapidi successi della Fed nella lotta all’inflazione. Il mercato azionario non può fare nulla con questa difficile costellazione in questo momento.

Nell’attività quotidiana, gli investitori hanno preso di nuovo un po’ di rischio oggi dopo aver aperto le perdite a un livello inferiore. Ma non era abbastanza per altro. Il principale indice Dow Jones, che è rimasto relativamente stabile per tutta la giornata, è salito dello 0,1% a esattamente 34.500 punti.

D’altra parte, il Nasdaq Technology Stock Exchange, sensibile agli interessi, è salito dello 0,2%, ma è riuscito a limitare le perdite iniziali. L’indice Nasdaq 100 è sceso dello 0,14%. L’indice a livello di mercato S&P 500, che include titoli di riferimento e titoli tecnologici, ha chiuso pressoché invariato a 4.369 punti. Non ci sono stati dati economici degni di nota oggi e le notizie dal settore aziendale sono rimaste sotto controllo.

Chi sperava in un movimento opposto del DAX entro la fine della settimana oggi è rimasto deluso. Il principale indice tedesco è sceso nuovamente a 15.574 punti, con una perdita giornaliera dello 0,65%. Tuttavia, il DAX è riuscito comunque a limitare le perdite nel tardo pomeriggio dopo essere sceso a 15.473 punti per la giornata. In tal modo, segui in qualche modo la stabilità di Wall Street. Su base settimanale, ciò si traduce in un meno di circa l’1,6%. L’indice MDAX delle aziende di medie dimensioni è diminuito dell’1,33% a 27.153 punti.

La prossima linea di supporto tecnico nel DAX ora è il minimo di luglio a 15.456 punti, dopo che ieri l’indice ha rotto la barriera dei 15.700 punti ed è crollato da un movimento laterale tra 15.700 e 16.000 punti.

“Sembra che l’aria dal mercato azionario sia scomparsa e il rally dall’inizio del mese sia tutt’altro che finito”, ha scritto l’analista Konstantin Oldenburger della società commerciale CMC Markets.

Inoltre, contrariamente alle speranze degli investitori, i tassi di interesse possono rimanere elevati per un periodo di tempo più lungo. “C’è un notevole riprezzamento dei tassi di interesse a lungo termine”, ha affermato Jean Boivin, stratega del BlackRock Investment Institute. Il mercato crede sempre più che, nonostante i recenti progressi, ci saranno pressioni inflazionistiche a lungo termine. L’incertezza macroeconomica persisterà per gli anni a venire, rendendo necessaria una maggiore compensazione per il possesso di obbligazioni a lungo termine sotto forma di tassi di interesse più elevati.

Lo sfondo dell’attuale cattivo umore del mercato sono le preoccupazioni per la crescita economica in Cina dopo i recenti dati economici deboli, ma soprattutto il poco chiaro tasso di interesse della Federal Reserve (Fed) statunitense. I verbali dell’ultima riunione sui tassi di interesse della Federal Reserve, pubblicati mercoledì, hanno lasciato i mercati in un limbo a questo proposito, causando da allora incertezza in tutto il mondo.

Per quanto riguarda la Cina, i problemi al colosso immobiliare Evergrande e Country Garden hanno recentemente causato tremori sullo stato dell’economia cinese. È probabile che lunedì la banca centrale cinese tenterà di rilanciare l’economia lenta tagliando i tassi di interesse principali. Evergrande ha presentato istanza di protezione dalla bancarotta negli Stati Uniti oggi, aggiungendo al fuoco.

Gli investitori sono anche preoccupati per il rallentamento dell’economia globale. Björn Jesch, direttore degli investimenti globali presso il fondo DWS di Deutsche Bank, afferma che il rischio per i mercati dei capitali globali è inferiore al rischio di contagio diretto dal settore immobiliare e dal settore bancario ombra. Piuttosto, sta nella velocità con cui l’umore è cambiato: “Mentre la Cina era ancora vista come un faro di speranza per la crescita globale all’inizio dell’anno grazie alla riapertura, ora il Paese è visto come un fattore di stress”.

Allo stesso tempo, continuano le speculazioni sul futuro percorso di politica monetaria della Federal Reserve statunitense. Il focus principale sarà sulla conferenza annuale delle autorità monetarie a Jackson Hole, che inizierà giovedì prossimo. “Non è chiaro se trarranno nuove conclusioni sul percorso dell’aumento dei tassi di interesse nelle Montagne Rocciose”, hanno scritto gli esperti di Helaba.

Il tema dell’incontro di tre giorni di quest’anno dei governatori delle banche centrali nello stato americano del Wyoming è “Cambiamenti strutturali nell’economia globale”. Gli investitori sperano in un indizio su come continuerà la politica dei tassi di interesse negli Stati Uniti. L’anno scorso, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha utilizzato il forum ospitato dal distretto della Fed di Kansas City per annunciare una lunga lotta contro l’inflazione.

I prezzi del petrolio sono scesi oggi. Tuttavia, le perdite sono state limitate dopo che i prezzi sono scesi più bruscamente durante la settimana. Il prezzo di un barile di petrolio del Mare del Nord (159 litri) per la consegna lo scorso ottobre era di 83,84 dollari. Erano 30 centesimi in meno rispetto al giorno prima. Un barile di West Texas Intermediate (WTI) di grado statunitense con consegna a settembre è sceso di 15 centesimi a 80,24 dollari.

Con le attuali perdite, il mercato petrolifero si sta dirigendo verso la sua prima settimana di calo dei prezzi da giugno. Soprattutto, le preoccupazioni per il continuo debole sviluppo economico in Cina hanno recentemente influenzato i prezzi del petrolio.

“Tuttavia, non crediamo che i prezzi del petrolio siano ora in calo sostenuto”, hanno commentato gli esperti di materie prime di Commerzbank. Nelle loro stime, il mercato petrolifero è chiaramente sottofornito nel terzo trimestre a causa di forti tagli alla produzione in importanti paesi produttori Arabia Saudita e Russia. “Quindi ci aspettiamo che i prezzi rimbalzino nella prossima settimana”, secondo un’analisi di Commerzbank.

Dopo le recenti perdite nei confronti del dollaro, la valuta comune europea si è stabilizzata al di sotto del livello di $ 1,09 alla fine della settimana. Recentemente, $ 1,0872 sono stati pagati nel commercio statunitense. La Banca centrale europea ha fissato il tasso di riferimento a 1,0867 (giovedì: 1,0900) USD.

Il commercio manca di motivazioni chiare. I dati sull’inflazione dell’Eurozona non hanno mosso il mercato. La seconda stima per luglio ha confermato i numeri della prima stima. Il tasso di inflazione è sceso leggermente al 5,3%. Tuttavia, il tasso di inflazione core è rimasto al 5,5%. Resta chiaro che l’obiettivo di inflazione a medio termine della BCE del 2% è stato superato.

Bitcoin continua a risentire del potenziale di tassi di interesse più elevati nei mercati obbligazionari a lungo termine. C’è anche un rapporto sulla SpaceX del miliardario statunitense Elon Musk che vende partecipazioni in Bitcoin. Il prezzo del bitcoin continua il suo calo rispetto al giorno precedente e scende sotto i 26.000 dollari, il livello più basso degli ultimi due mesi.

La quota di Suse di SDAX è stata sotto i riflettori tra i singoli titoli sul mercato azionario tedesco. Le azioni della società di software Linux sono aumentate di quasi il 60%. L’investitore finanziario svedese EQT vuole togliere Norimberga dalla borsa due anni dopo la sua offerta pubblica iniziale. EQT ha annunciato giovedì sera un’offerta pubblica di acquisto ai restanti azionisti per 16 euro per azione, del valore di 2,72 miliardi di euro.

Il Gruppo Volkswagen continua a lottare con il raffreddamento della domanda di nuove auto. Con 773.000 veicoli in tutti i marchi del gruppo, a luglio sono state consegnate il 6,6% in più di auto rispetto al mese debole dell’anno precedente, ha annunciato il gruppo venerdì. Nella prima metà dell’anno, l’aumento è stato ancora del 12,8% a causa di un portafoglio ordini più elevato rispetto all’anno precedente.

La casa automobilistica Mercedes-Benz continua ad affrontare problemi con possibili pompe del carburante difettose. Dopo un importante richiamo negli Stati Uniti, il gruppo richiama ora 231.249 veicoli nelle officine in Cina, ha annunciato oggi a Pechino l’autorità di vigilanza cinese SAMR (State Administration for Market Regulation).

L’uomo d’affari austriaco Stefan Bierer è da venerdì il nuovo unico proprietario del fornitore di automobili di Norimberga Leoni. Un portavoce della società ha dichiarato che in mattinata è avvenuta l’iscrizione nel registro di commercio e che in giornata si concluderanno le negoziazioni delle azioni alle borse di Francoforte e Monaco.

Dopo che il prezzo delle azioni di Adyen è sceso il giorno precedente, ha continuato a scendere alla fine della settimana. I tagli dei prezzi target sono piovuti e anche alcuni analisti hanno ritirato le loro raccomandazioni di acquisto. Solo il giorno prima, dopo numeri trimestrali disastrosi, circa il 40 per cento del valore di borsa di Adyen, circa 18 miliardi di euro, è stato distrutto in un colpo solo.

Il produttore farmaceutico svizzero Novartis sta procedendo con un’offerta pubblica iniziale per la sua divisione di farmaci generici Sandoz. Gli azionisti riceveranno un’azione Sandoz ogni cinque azioni Novartis possedute. Novartis intende quotare Sandoz al SIX Swiss Exchange e offrire American Depository Receipts (ADR) negli Stati Uniti. La premiere dello spin-off di Sandoz è prevista per il 4 ottobre 2023.

Applied Materials ha superato le aspettative del mercato con le sue previsioni per il quarto trimestre. Il fornitore di chip ha ipotizzato un fatturato di 6,51 miliardi di dollari (più o meno 400 milioni di dollari) e ha citato miliardi di dollari in sussidi da parte dei governi di Stati Uniti, Europa e Giappone per costruire fabbriche di chip.